Como saber se o mercado está exagerando?
Investidores podem interpretar as notícias recebidas com sentimentos extremados – euforia ou depressão – amplificando os movimentos de alta e baixa da bolsa. A queda expressiva da bolsa nos últimos dois meses levantou a questão: será que o mercado não está exagerando? Veja a métrica adotada pela Santander Corretora para calcular se há exagero.
Em seu relatório ”What is the pendulum closer to... Euphoria or Panic?”, de 18 de maio, Marcelo Audi, estrategista da Santander Corretora, aborda de forma interessante o tema. Ele elaborou um gráfico desde 2004, dividindo o Ibovespa atual pela média móvel dos últimos seis meses. A região compreendida acima da média do período mais um desvio padrão significa que o mercado está supercomprado (“overbought”). Nessa situação, uma realização dos ativos é esperada, com o índice recuando. Por outro lado, a área abaixo da média menos um desvio padrão representa que os investidores estão supervendidos (“oversold”). Assim, as ações podem se recuperar com a entrada dos investidores na bolsa novamente.
Em outras palavras, a rápida subida do índice pode impulsioná-lo para a região supercomprada, enquanto a queda abrupta do Ibovespa pode derrubá-lo para a região supervendida.
Durante o período, a bolsa atingiu a região supervendida em alguns momentos como no início de 2004, quando o mercado ficou receoso com um aumento dos juros pelo FED, o Banco Central americano; no final de 2008, durante os desdobramentos da crise do subprime e a quebra da Lehman Brothers; e em agosto de 2011, na crise da dívida americana. Após a forte queda em maio, mais uma vez a bolsa brasileira alcançou a região supervendida. Curioso notar que, no início do ano, a bolsa flertava com o outro extremo - a região supercomprada.
Na maioria das vezes, nos últimos anos, a bolsa apresentou recuperação após alcançar a zona supervendida. O gráfico não é garantia de que a bolsa se valorizará imediatamente, mas indica que se o investidor entrar na bolsa agora adquirirá ativos a níveis atrativos.
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