Juro em “novo” patamar até 2014

O mercado financeiro é reticente quanto à perspectiva de a inflação convergir para o centro da meta neste ano e sobretudo em 2013, mas as projeções de taxas mínimas para a Selic até 2014 mostram que os analistas compraram a ideia de que o patamar de juro no Brasil é outro – para baixo. Há um ano, a Selic para 2012 era estimada em 10,50% e, agora, em 6,50%. Para 2013, a mínima esperada era de 9% e está em 7%. E, para 2014, caiu de 8,50% para 6% ao ano.

A avaliação de que a Selic estará em patamares mais baixos está bem alinhada às estimativas mínimas para o comportamento do Produto Interno Bruto (PIB), que também sofreram ajustes relevantes no último ano. Em julho do ano passado, a menor projeção do mercado para o PIB era de expansão de 3,40% e passou a 1,50%. Para 2013, a mínima recuou de 3,70% para 3%. E, para 2014, de 4% para 3% no mesmo período.

A projeção mediana do mercado para o crescimento econômico apresentada na Focus desta semana caiu de 2,18% para 2,05% - bem inferior aos 2,5% de expansão para o PIB anunciados pelo BC no Relatório de Inflação do segundo trimestre.

Quanto à inflação, a variação mínima esperada para este ano teve ligeira alta, de 4,20% para 4,30% no último ano. Para 2013 e 2014, as projeções mínimas permaneceram idênticas, em 4%. A projeção máxima para o IPCA deste ano declinou de 6% para 5,45% e para 2013 e 2014 subiu de 5,50% para 6,70%.