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Brasil 21/05/2013 às 00h00 2
Confiança, confiança e confiança
O Brasil vive hoje uma relação desconfortável de desconfiança mútua entre o setor privado e o governo e o mesmo ocorre com as relações entre o Executivo e sua base no Congresso em atritos de comunicação que não levam a nada
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Brasil 14/05/2013 às 00h00 0
O samba dos juros
Desenvolvido pelo Depea do Banco Central, a versão de um modelo dinâmico estocástico de equilíbrio geral (DSGE), chamado de Samba, é um avanço considerável sobre os modelos alternativos
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Brasil 07/05/2013 às 00h00 8
O câmbio ressuscitado, afinal
A destruição e a substituição da produção nacional por importações não foi um acidente, foi fruto de um cuidadoso descaso ideológico da política cambial dos últimos 30 anos
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Brasil 30/04/2013 às 00h00 6
Situação fiscal e a cambial
A situação fiscal da economia brasileira e o seu equilíbrio externo apresentam alguns sinais nebulosos, nada que possa ser considerado ameaçador no curto prazo, mas cuja evolução exige cuidado
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Brasil 23/04/2013 às 00h00 0
Produto potencial e ciclos financeiros
Fatores financeiros são importantes no entendimento e mensuração do produto potencial e do "output gap", a diferença entre o PIB corrente e seu nível potencial, mostra estudo
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Brasil 16/04/2013 às 00h00 6
O mercado de trabalho e a inflação
É preciso flexibilizar o mercado de trabalho, sem violar direitos constitucionais dos trabalhadores, se quisermos ter, no longo prazo, taxa de inflação civilizada e crescimento mais robusto
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Brasil 09/04/2013 às 00h00 6
O cabo de guerra e a manobra do juro
Até agora, a visão do Banco Central tem se revelado a mais ajustada à nossa realidade, e mais antenada com a situação da economia mundial, do que a do "mercado"
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Brasil 02/04/2013 às 00h00 3
Economia versus política
A política econômica enfrenta um dilema. Deve elevar, ou não, a taxa de juros para gerar algum desemprego e, assim, reduzir a inflação, que teima em namorar com o teto da meta?
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Brasil 26/03/2013 às 00h00 6
Inflação versus desemprego
Quando sugere cautela antes de se apressar a aumentar a taxa de juro real, mas demonstra disposição de fazê-lo se necessário, o Banco Central está mais afinado com o mundo real do que os seus críticos
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Brasil 19/03/2013 às 00h00 13
Em busca da divina taxa neutra
O Copom tem razão, pois muito melhor do que sugerir a busca da taxa de juros "neutra" é adequar o ativismo fiscal e confiar na sua "cautela" e disposição de agir se necessário
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Brasil 12/03/2013 às 00h00 0
Expectativas racionais: requiescat in pace
Está morta a ideia de que todos conhecem o modelo econômico, e que suas informações vêm da única e infalível teoria das expectativas racionais
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Brasil 05/03/2013 às 00h00 4
Existe vida fora da Selic
É preciso recomendar humildade aos nossos sacerdotes adoradores da religião do "tripé", que supõem que não existe vida fora da manipulação da Selic
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Brasil 26/02/2013 às 00h00 0
Organizar a guerra cambial
O que o ministro Guido Mantega sugere é organizar a guerra cambial, para repartir mais equanimemente os seus custos
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Brasil 19/02/2013 às 00h00 5
O câmbio que nos convém
O Brasil precisa de uma taxa de câmbio relativamente desvalorizada, pouco volátil e imune ao excesso de ativismo que perturba as expectativas dos agentes
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Brasil 05/02/2013 às 00h00 4
O crescimento de 2013
Não há razão para não acreditar que em 2013 podemos acelerar o crescimento sem criar maior tensão inflacionária e sem aumentar o déficit comercial
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Brasil 29/01/2013 às 00h00 8
Taxa de câmbio e desenvolvimento
Uma taxa de câmbio relativamente desvalorizada e estável foi importante no processo de desenvolvimento da maioria dos países, e não há razão para supor que o caso brasileiro seja uma exceção
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Brasil 22/01/2013 às 00h00 5
O que faremos em 2013?
O que tem faltado é uma relação "arrogância-competência" mais harmônica com o setor privado. Isso não tem nada a ver com a qualidade da administração da política econômica
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Brasil 18/12/2012 às 00h00 3
Para onde vai o tripé?
O mundo está mudando, mas até agora ninguém ousou dizer que ele está jogando fora o religioso tripé objeto de adoração dogmática de alguns dos nossos mais brilhantes sacerdotes
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Brasil 11/12/2012 às 00h00 2
O criticado ativismo
O Brasil precisa desesperadamente de um aumento dos investimentos para voltar a crescer a 5% ao ano, mas eles só voltarão se tratados com justiça
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Brasil 04/12/2012 às 00h00 7
Voltarão os investimentos?
O fato realmente trágico das contas nacionais de julho-setembro de 2012 é que elas revelam o quinto trimestre consecutivo de redução do nível de investimentos
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Brasil 27/11/2012 às 00h00 4
O teorema de Thomas
O governo precisa insistir que é "pró-mercado", não "pró-negócio", e que não pretende realizar diretamente aquilo que o setor privado sabe fazer melhor
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Brasil 13/11/2012 às 00h00 7
A crítica impertinente
A crítica à política econômica do governo é bem-vinda, mas há de ser objetiva e honesta sobre a qualidade e eficiência dos instrumentos usados para atingir os fins que levaram os eleitores a escolher o governante
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Opinião 06/11/2012 às 00h00 0
Dar uma oportunidade à Lei dos Portos
O debate sobre a ineficiência dos portos está muito mal informado. O mais razoável é atacar os problemas que até agora se opõem à implementação da Lei dos Portos
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Opinião 30/10/2012 às 00h00 6
O Banco Central controla a inflação?
O controle da inflação não é uma tarefa apenas da política monetária do Banco Central e a taxa de crescimento do PIB não é produto apenas da política fiscal do Ministério da Fazenda
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Brasil 23/10/2012 às 00h00 0
O Copom e os juros
O BC mostrou estar mais antenado com a realidade brasileira, e ter melhor incorporado a difícil situação mundial, do que a maioria dos acadêmicos ou analistas do sistema financeiro
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Brasil 16/10/2012 às 00h00 2
CIEE, educação e desenvolvimento
No seu quase meio século de existência, o CIEE tem sido pioneiro e o mais eficiente instrumento de inclusão social construído pelo setor privado
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Opinião 09/10/2012 às 00h00 5
Os pilares estão de pé
O mundo real nos impõe algumas mudanças estruturais importantes e é preciso ajudar o governo a realizá-las
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Opinião 02/10/2012 às 00h00 2
Verdades sobre a guerra fiscal
O processo de competição não é eficiente apenas para os mercados. Seria muito bom poder aplicá-lo também aos entes federados
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Brasil 25/09/2012 às 00h00 2
Stanley Fischer, economista
Alguns de nossos arrogantes analistas que se pensam portadores da "verdadeira ciência monetária" fariam muito bem em imitar Stanley Fischer, que sabe combinar o conhecimento acadêmico e o mundo real
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Brasil 18/09/2012 às 00h00 0
Incentivos fiscais e desenvolvimento regional
Está claro que passou da hora para se editar uma nova lei complementar, que modernize a regulamentação da concessão de incentivos de ICMS
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Opinião 11/09/2012 às 00h00 0
Jackson Hole, Wyoming, 2012!
A política monetária americana produziu efeitos pífios, além de comprometer o equilíbrio fiscal. É hora de mudar
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Opinião 04/09/2012 às 00h00 5
Estatizantes e privatistas?
A maior influência política na execução direta dos investimentos é, frequentemente, acompanhada de maior desperdício e menor eficiência
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Opinião 28/08/2012 às 00h00 0
O problema brasileiro
Como organizaremos o Brasil para propiciar empregos de qualidade e salários adequados a 150 milhões de pessoas em idade ativa em 2030?
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Opinião 21/08/2012 às 00h00 2
O aumento do investimento
Apenas uma ação decidida e forte do Estado, como a que estamos vendo, pode pôr em marcha o setor privado e a economia
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Opinião 14/08/2012 às 00h00 2
Projeto nacional e greves do funcionalismo
Se o país quiser continuar a crescer com estabilidade não pode transigir com os aumentos salariais "exigidos" pelo funcionalismo sindical
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Brasil 07/08/2012 às 00h00 5
É o desemprego, tontos!
Na preparação e na expansão dos fatos que levaram à crise global que estamos vivendo não existem inocentes
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Opinião 31/07/2012 às 00h00 3
Na incerteza essencial, a saída é o Estado
Quando os agentes sociais congelam diante da incerteza, o Estado é o único instrumento capaz de, em condições especiais, corrigir flutuações do emprego e da produção
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Opinião 24/07/2012 às 00h00 4
O Brasil é manipulador de câmbio?
"Guerra cambial" existe e é preciso envolver FMI e OMC para enfrentá-la e restabelecer o equilíbrio do comércio
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Brasil 17/07/2012 às 00h00 9
O juro contra o derrotismo
BC tem razão ao priorizar a redução do juro real, aproveitando a "janela" que se abriu diante das dificuldades do sistema financeiro internacional
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Brasil 03/07/2012 às 00h00 0
Dois bons programas: compras e agricultura
O governo brasileiro está tomando uma série de medidas corretas para enfrentar o cenário ameaçador de um agravamento da crise europeia
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Brasil 26/06/2012 às 00h00 1
A eurolândia e o mundo
Única solução possível à sobrevivência do euro é dar-lhe um país. É a única moeda do mundo à qual falta essa característica fundamental
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Brasil 19/06/2012 às 00h00 3
Consumo e investimento
A intuição mostra que a política econômica do governo (fiscal, monetária e cambial) parece estar no caminho correto
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Brasil 12/06/2012 às 00h00 3
Avanços na dívida pública
Um avanço a ser comemorado na administração da dívida pública federal é o agressivo esforço para a venda direta dos papéis públicos através da internet
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Opinião 05/06/2012 às 00h00 5
Delfim Netto: resposta para a perplexidade com PIB fraco é mais ação
Resultado do PIB do 1º trimestre de 2012, 0,2% com relação ao quarto trimestre de 2011, não pode deixar de produzir perplexidade e preocupação
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Brasil 29/05/2012 às 00h00 2
Virtuosos e bandalhos
A crise foi construída pela desmontagem da regulação financeira aprovada nos anos 30 e pela péssima política monetária dos Bancos Centrais
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Macroeconomia 00h00 1
O necessário equilíbrio
Brasil precisa dar ênfase ao investimento e às exportações sem recuar na inserção social; China reduzir investimentos e exportação para dar ênfase ao consumo
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Brasil 15/05/2012 às 00h00 0
Tributação e crescimento
É preciso que a sociedade dê suporte a uma necessária reforma tributária que, esperamos, o governo tentará implementar no futuro próximo
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Rio+20 08/05/2012 às 00h00 4
Rio+20 e o Código Florestal
O Brasil não fará má figura na Rio+20 devido aos seus esforços, mas há sérias dúvidas sobre seus resultados
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Brasil 24/04/2012 às 00h00 7
Lendas urbanas
Não há evidência empírica sólida que uma taxa de inflação acidentalmente acima da meta de 4,5% seja prejudicial ao crescimento e ao emprego
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Brasil 17/04/2012 às 00h00 9
(In) solúvel: de como se mata a exportação
Um desastrado sistema tributário, o descuido da política comercial externa e um protecionismo mal disfarçado estão matando nossa indústria de café solúvel
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Brasil 10/04/2012 às 00h00 6
Ganhadores e perdedores
Aqueles que recomendam a absoluta liberdade de comércio, devem saber que não há dúvida sobre o ganho geral. A incerteza é sobre quem ganha e quem perde
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Brasil 03/04/2012 às 00h00 4
A hora é agora
O governo se mobilizou não apenas para tomar medidas defensivas de curto prazo, mas para cooptar o setor privado a auxiliá-lo a superar os problemas estruturais da economia
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Brasil 27/03/2012 às 00h00 2
Política monetária
As recentes medidas tomadas pelo Copom, têm provocado salutar discussão entre os economistas brasileiros sobre a natureza e a qualidade da política monetária
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Brasil 20/03/2012 às 00h00 3
A Abimaq e o PIB
É hora de cuidar do câmbio e de proporcionar condições isonômicas para nossos produtores, o que agora tenta fazer o governo federal
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Brasil 13/03/2012 às 00h00 2
Moralismo ou monetarismo?
Alguns países europeus decidiram construir a CEE com o objetivo principal de resolver problemas pela negociação e não pela guerra
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Brasil 06/03/2012 às 00h00 2
Metas inflacionárias
A política monetária exige modéstia e cuidado e só funciona quando apoiada por uma robusta política fiscal. A nossa tem nos servido bem
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Brasil 28/02/2012 às 00h00 0
Está no radar...
Evolução do Índice da Atividade Econômica, do Banco Central, sugere algum otimismo para o PIB deste ano
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Brasil 14/02/2012 às 00h00 3
Se não é guerra, o que é?
As políticas monetárias do Federal Reserve e do Banco Central Europeu estão criando uma desvalorização competitiva entre o dólar e o euro
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Brasil 07/02/2012 às 00h00 1
Espancar as alternativas
As contas fecham no mundo platônico das ideias, mas as coisas ficam mais feias no mundo real, pois nele não há equilíbrio estático
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Brasil 31/01/2012 às 00h00 0
É o câmbio, é o câmbio...
Dificuldade da zona do euro está no desequilíbrio das taxas cambiais, nominalmente fixadas na moeda única, mas "virtualmente" flutuantes
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Brasil 24/01/2012 às 00h00 0
4% em 2012. Por que não?
Forma segura de prever o futuro é tentar construí-lo. Não há nenhuma razão para supor que não possamos crescer entre 4% e 4,5% em 2012
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Brasil 17/01/2012 às 00h00 1
Notas para as agências de risco
Que nota uma agência daria ao exibicionismo destrutivo da S&P? Um D, naturalmente, pela inadimplência na procura de solução dos problemas da Eurolândia!
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Brasil 10/01/2012 às 00h00 3
Profecias para 2012
Como é possível, no início de 2012, alguém ainda levar a sério a "previsão científica" de que o PIB potencial do Brasil é de 3,5%?
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Brasil 20/12/2011 às 00h00 0
Falso progresso
A crise europeia mostra que é preciso avançar no federalismo fiscal, que torna irrelevantes os déficits em conta corrente dos países devedores
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Brasil 13/12/2011 às 00h00 0
A taxa de câmbio no desequilíbrio fiscal
O problema cambial escondido na Eurolândia foi causa eficiente do problema fiscal
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Brasil 06/12/2011 às 00h00 0
Luz no fim do túnel?
Pronunciamentos de Christine Lagarde e de Angela Merkel trouxeram esperança para o futuro da economia mundial
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Brasil 29/11/2011 às 00h00 5
O fundamental
Nunca a solidez fiscal foi tão necessária para proteger-nos da crise mundial, que está longe de terminar. É por isso que a DRU deve ser aprovada
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Brasil 22/11/2011 às 00h00 1
PIB nominal?
Alguns economistas estão retomando uma velha ideia: dar às políticas fiscal, monetária, salarial e cambial uma meta para o Produto Interno Bruto Nominal
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Brasil 08/11/2011 às 00h00 0
Novo Banco Central Europeu
Novo presidente do BCE terá que internalizar ideia que o euro não é alemão. É de todos os membros e tem de servir aos seus interesses
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Brasil 01/11/2011 às 00h00 7
Depois de um trilhão de dólares
Mais de um US$ 1 trilhão de estímulos e quase quatro anos depois, o crescimento é pífio e o desemprego altíssimo nos EUA
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Brasil 25/10/2011 às 00h00 2
Expectativas racionais, para que te quero
Talvez esta seja a única mensagem duradoura das "expectativas racionais": uma hipótese sobre o futuro é indispensável para entender o presente!
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Brasil 18/10/2011 às 00h00 0
Homem e trabalho
"Ocupar Wall Street" é menos um protesto contra a economia de mercado e seus problemas, do que um profundo sentimento de injustiça social
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Brasil 11/10/2011 às 00h00 1
Persistir e aprofundar o ajuste
O apoio do governo ao BC no controle da inflação não pode restringir-se à melhora fiscal. Deve, pelo menos, recuperar propostas de reformas estruturais que estão no Congresso
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Brasil 04/10/2011 às 00h00 0
Metas inflacionárias
Condicionadas a um cenário mundial em deterioração, as políticas fiscal, monetária e cambial parecem estar na direção correta
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Brasil 27/09/2011 às 00h00 1
Os especialistas e o câmbio
Momento de reconhecer hipótese que orienta a política econômica: mundo caminha para alta volatilidade e baixo crescimento
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Opinião 20/09/2011 às 00h00 1
Nessun dorma...
Tem razão o dr. Tombini. Vamos pôr nossas barbas de molho e nos proteger da provável desintegração da economia mundial -
Opinião 13/09/2011 às 00h00 2
Ciência ou aumento da incerteza?
Um velho companheiro diz que exagero quando afirmo que "a teoria monetária que utilizam alguns competentes economistas ainda não existe". Respondo que talvez, apenas talvez... -
Opinião 06/09/2011 às 00h00 21
Um viva para o Copom
Para alguns analistas, a "independência" do BC só é reconhecida quando esse decide de acordo com os conselhos dados por eles -
Brasil 30/08/2011 às 00h00 0
É o emprego
Depois de um cavalar esforço fiscal e monetário, os EUA precisam dar trabalho a 25 milhões de desempregados -
Opinião 23/08/2011 às 00h00 2
Ainda não é o fim do capitalismo
É cada vez mais claro que os EUA não souberam lidar com os descalabros produzidos pelo seu setor financeiro -
Brasil 16/08/2011 às 00h00 0
As distorções são a normalidade
Classificar como "distorções" a intervenção dos governos na economia é manifestação idiossincrática de analistas portadores de um "modelo" que tem pouco a ver com a realidade -
Brasil 09/08/2011 às 00h00 0
Receita para o caos
Houve novidade na última semana? Nenhuma! Talvez só a confirmação que o mercado age como manada e busca a segurança na insegurança -
Brasil 02/08/2011 às 00h00 0
Irracionalidade econômica e racionalidade política
O cabo de guerra que se instalou nos EUA entre o Executivo e o Legislativo é um jogo político de alto risco, mas com altíssimo prêmio: a eleição presidencial de 2012 -
Brasil 26/07/2011 às 00h00 0
Política econômica ajustada
O processo civilizatório que ocorre no Brasil não pode ser interrompido reduzindo dramaticamente o crescimento e aumentando o desemprego
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Brasil 21/05/2013 às 00h00 2
Confiança, confiança e confiança
O Brasil vive hoje uma relação desconfortável de desconfiança mútua entre o setor privado e o governo e o mesmo ocorre com as relações entre o Executivo e sua base no Congresso em atritos de comunicação que não levam a nada
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Brasil 14/05/2013 às 00h00 0
O samba dos juros
Desenvolvido pelo Depea do Banco Central, a versão de um modelo dinâmico estocástico de equilíbrio geral (DSGE), chamado de Samba, é um avanço considerável sobre os modelos alternativos
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Brasil 07/05/2013 às 00h00 8
O câmbio ressuscitado, afinal
A destruição e a substituição da produção nacional por importações não foi um acidente, foi fruto de um cuidadoso descaso ideológico da política cambial dos últimos 30 anos
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Brasil 30/04/2013 às 00h00 6
Situação fiscal e a cambial
A situação fiscal da economia brasileira e o seu equilíbrio externo apresentam alguns sinais nebulosos, nada que possa ser considerado ameaçador no curto prazo, mas cuja evolução exige cuidado
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Brasil 23/04/2013 às 00h00 0
Produto potencial e ciclos financeiros
Fatores financeiros são importantes no entendimento e mensuração do produto potencial e do "output gap", a diferença entre o PIB corrente e seu nível potencial, mostra estudo
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Brasil 16/04/2013 às 00h00 6
O mercado de trabalho e a inflação
É preciso flexibilizar o mercado de trabalho, sem violar direitos constitucionais dos trabalhadores, se quisermos ter, no longo prazo, taxa de inflação civilizada e crescimento mais robusto
Antonio Delfim Netto
Antonio Delfim Netto é economista e professor. Formou-se, em 1951, pela Faculdade de Economia e Administração (FEA) da Universidade de São Paulo (USP).
Foi secretário de Finanças de São Paulo, ministro da Fazenda, ministro da Agricultura, ministro-chefe da Secretaria de Planejamento da Presidência da República e embaixador do Brasil na França. Participou da elaboração da Constituição de 1988.
É professor-emérito da FEA e sua área de especialidade é economia brasileira.
